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银行理财刚性兑付逐渐打破

银行理财

银行理财产品会是不少中产阶层必备的资产配置品种。多年来银行理财凭借着稳健的收益率以及较高的投资安全性?;竦昧瞬簧偻蹲收叩娜峡?。与此同时。对上市公司来说。也经?;岚严兄米式鹜断蛞欣聿撇?。这些年来上市公司投资银行理财产品的金额不断攀升。对市场的影响确实不可忽视。

多年来。银行理财有着刚性兑付的现象。但恰恰因为刚兑现象的长期存在。却导致大量的资金聚集于此。市场资金的风险偏好迟迟未能够得到实质性的改变。这些年来国内股票市场还是比较欠缺长期价值投资资金的进入。股票市场长期以存量资金作为主导。

但是。银行理财刚性兑付的现象。却于近期开始逐渐打破。实际上。在资管新规落地的背景下。市场对银行理财刚兑的打破已经早有预期。只不过当刚兑打破之际。市场却很难快速适应这一个煎熬的过程。

不过。从理性的角度思考。针对银行理财刚性兑付的打破现象。一方面受到了债券市场剧烈波动的影响。在银行理财产品出现浮亏的同时。长期以稳健型作为主导的债券基金乃至纯债基金等产品。也几乎无法幸免。债市回调所带来的连锁效应确实很明显;另一方面在于银行理财采取了市价估值法。且在净值化转型的背景下。实际上也强调了银行理财不保本的风险。但对不少稳健型乃至保守型的投资者来说。短时间内仍然很难接受这一结果。但是。从长远的角度出发。银行理财或债券基金真正出现亏损的现象并不普遍。与众多投资渠道相比。这类资产还是具有一定的稳健优势。

在今年比较特殊的环境下。金融市场出现了剧烈波动的走势。投资者在资产配置上也会显得比较谨慎。但是。在当前的环境下。一方面是股票市场波动率骤增。投资风险有所加大。股票抄底未必足够安全;另一方面则是银行理财、债券基金纷纷出现浮亏现象。稳健型的资产配置也可能存在风险。此外。则是对保守型的投资者来说。例如货币基金、大额存单等投资渠道的收益率还是相对偏低。在投资者警惕通胀压力的同时。这类投资渠道未必可以充分抵御未来通胀压力。

今年的市场环境。确实非??佳樽殴愦笸蹲收?。但是。相对于股票投资者。对长期偏爱于银行理财或债券基金的投资者来说。虽然当前也可能会承受着阶段性的浮亏。但资产缩水的幅度显然低于股票投资者或其余激进的投资者?;蛐?。对不少投资者来说。现阶段的市场环境更注重保本或资产保值。而非盲目抄底。

但是。银行理财刚性兑付打破也是大势所趋。从长远的角度出发?;故嵌怨善笔谐〔挠跋?。据此前《2020中国城市家庭财富健康报告》显示。中国城市家庭在资产配置上。家庭住房资产占比达到77.7%。金融资产占比11.8%。与此同时。从更具体的数据分析。不足1%投资股票。配置基金比例仅为0.38%。

由此可见。国内城镇家庭对房产投资依赖性很强。但对股票配置却存在较大的提升空间。假如未来银行理财刚性兑付得以打破。那么将会从一定程度上改变投资者的风险偏好。中长期有利于为股票市场带来一定规模的新增流动性补充。中长期资金注入将会改变A股市场长期存在的存量资金主导局面。

不过。对A股市场来说。本身并不缺乏资金。缺乏的往往是市场的投资信心?;谎灾?。假如股票市场的赚钱效应得以确立。那么市场资金会随之而至。并促进A股市场逐渐走出历史大底部的区域?;蛐?。对这些年来经历过内外部环境考验的A股市场来说。本身的风险防御能力正在逐渐提升。在中长期资金有望加快进入的预期下。走出历史底部区域只是时间上的问题。



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